DEFI:老树藤认为：2025年末比特币10万美元 以太坊1万美元 毫无疑问_ACH

我怀念上轮牛市，风起云涌，英雄辈出，你方唱罢我登场。我登场后，来个满堂喝彩。你看，一时间，百舸争流。

如今，一切都变了。

听说，出境的出境，旅游的旅游，自由的自由，唯有一些传教士，仍奋战一线，甚至用爱发电。

可惜这岁月，心疼这山河。

深熊后，DeFi盛夏已成回忆，链游玩赚模式饱受无趣质疑，NFT仍未见创新的案例（难听点：卖图片)，而DAO、隐私与社交代币等还有很长一段路要走。

不过，这都不重要了，重要的是有相当多的玩家赚到了钱，获利盘超乎你的想象。就我所了解到的，二十七八的年纪，房车买了，婚也结了，成家立业，安身立命，不可不为谓之令人艳羡。

至于这些代币到底有什么用，讨论起来也没太多意义。支撑我们撑过一轮又一轮周期的，无非两个词：愿景和信仰。

我们都有美好的愿景，区块链将会重塑我们的金融体系，将会如互联网那般，改变人们生活的方方面面，游戏、娱乐、创作、产业链、交易等等。只是不知道以什么样的方式发生，更不知道又会在何时发生？

我们总以为，美好的事情即将发生，最后却发现，真正美好的事情，是最终会发生。

靠什么度过艰难时光？信仰。

赵长鹏，非常典型的例子，读他推特，多年如一日的为BTC与Crypto摇旗呐喊，可以称之为传教士都不为过。当然，也不是说不发声的，就没信仰，就没态度。

拿交易所老板举例，2021年后，李林有自己的苦衷，徐明星有自己的度量。就像2019年后的马云，再没在微博上分享所思所想那样。社会环境变化，身处高位，随便发声的权利也会被埋没。

Sui去中心化交易平台Turbos Finance获得Jump Crypto投资:金色财经报道，3月29日，Sui 生态去中心化交易平台 TurbosFinance 宣布获得Jump Crypto投资。作为加密领域的顶级投资与交易机构，Jump Crypto 长期与战略合作伙伴一起支持 TurbosFinance 在 Sui 上构建非托管DEX。

Turbos 是第一个建立在Sui上的去中心化零滑点永续合约交易和现货交易所，交易由统一的多资产流动性池 TLP 支持。由Sui（Turbos）驱动的去中心化永续交易所，交易效率更快、手续费更低、清算风险更低。作为一个社区驱动的项目，Turbos 90% 的收入将分配给代币持有者和 TLP 流动性提供者。[2023/3/29 13:32:22]

行情总在绝望中诞生

2018那时候的以太坊，被铺天盖地地唱空和质疑，活跃度和吞吐量不如EOS和TRON云云。以至于Vitalik在被问到币价相关问题时，也不知该如何回应。

那时候巴比特八问栏目，当时采访的一众人物，如今仍活跃在一线的寥若晨星。

那时候的赵东，在微博发了条微博，预言下轮牛市BTC将超过5万美元，当时评论区一片质疑，毕竟BTC在7000美元以下徘徊了好久好久好久。

现在回头看，预测当然是对的，最高点达到6万9。可惜他于去年因XXX入狱，彻底淡出江湖，而与李笑来的恩怨情仇也就此戛然而止。

当时间拨回到2019下半年，彼时还未改名为Meta的Facebook，推出稳定币Libra，立刻便在互联网、金融圈掀起大讨论，毁誉参半，在监管层压力下，改名为Diem终究未成气候，也消声匿迹。要说遗产，那便是孕育了可能会引领新一波公链浪潮的Aptos/Sui，这些都是后话了。

时间快进到10月25日，一篇简短电文以及：那个人指出要把区块链作为我国核心技术自主创新重要突破口，加快推动区块链技术和产业创新发展。

CryptoPunks系列NFT近24小时交易额增幅超800%:金色财经报道，OpenSea数据显示，CryptoPunks系列NFT近24小时交易额为734 ETH，24小时交易额增涨幅度为831%，交易额排名位列OpenSea第二。[2022/8/18 12:33:43]

瞬时，业内沸腾，媒体连续多月铺天盖地报道，海内外惊呼终于为技术正名，一大佬当晚欣喜若狂，大声感叹生逢其时。

市场马上也做出了回应，几个小时后，BTC即从7500飙升至9500美元，本轮破10万美元的声音不绝于耳。

当时的各类峰会，觥筹交错，一片祥和乐观氛围。谁又会想到一年半后，情形却又恰恰相反。

2020年3月，疫情爆发叠加传统金融股市熔断危机，市场恐慌情绪蔓延，作为风险流动性资产，在抛售浪潮中，首当其冲，最终酿成312。

BTC从近8000美元，短短3天时间腰斩至4000美元附近，ETH从200美元，腰斩至最低86美元。

现在回首当时K线图，已经看不清当初的小波澜，但当时，围绕牛市还在不在，BTC和ETH还会不会突破上轮新高的疑惑，却遍布在各类社交媒体。

无数投资者损失惨重。

敢在当时抄底的，都是勇士。后来无意间得知，那些不缺钱的，有相当一部分人抄底了BTC或ETH。尤其是ETH，几千个几千个的买。

如今来看，有1000枚以上ETH都已经堪称富豪，对于部分普通人而言，现在能买上50个ETH已经是一种奢侈。

CryptoPunk #2964以374 ETH成交，约合150万美元:金色财经报道，据最新数据显示，CryptoPunk #29644以374 ETH成交，约合150万美元，目前在CryptoPunks美元交易金额中排名第28位。本文撰写时，据官方数据显示，CryptoPunks交易总额为61.59万枚ETH，约合17.9亿美元。[2021/12/14 7:37:18]

历史大跌的背后，可能已经孕育历史大底。但当时身处其间，我们浑然不知。

直至年中，仍处于江湖中心的吴忌寒，在社群里表示，6000美元是历史铁底。

精确言中。

而属于这位矿霸、比特币最早布道者的高光时刻，也从山顶走下坡路。

2020下半年开始，与詹克团彻底撕破脸皮，争抢员工，朋友圈互怼，纷争不断，一时成为业内焦点。两派各有业内人士站队，吴凭借资历和广泛人脉占据舆论上风，詹有大额股份和硬核技术做背景。

最终结果出乎意料，双方于次年1月末和解，吴忌寒卸任比特大陆董事长兼CEO，带走比特小鹿和MatrixPort葛越晟。自此以后，江湖只剩下带血带伤的战士传说。

刨去江湖纷争，2020年下半年注定是区块链历史上最浓墨重彩的一年。Compound流动性挖矿彻底引爆DeFi，Sushiswap推出代币抢夺Uniswap份额，随之后者来了个天降空投，再一次引爆产业，当时部分空投UNI只价值一部苹果，最高点时相当于10万人民币。

之后dYdX、1inch等无数协议，开始采用此类方式，把小部分筹码分享给活跃交互用户，造就一批撸毛专业户，赚到了大钱，哪怕你不是技术高手，稍微动动手，勤快点，也能吃到肉，喝到汤。

借贷协议AAVE、合成资产Synthetix、聚合收益YFI等蓝筹项目独领风骚。六一资本更是凭借AAVE千倍回报，一战成名，狂赚数千万。

Crypto.com将推出EVM区块链功能和相关基金:Crypto.com将推出EVM区块链功能和相关基金。在接下来的几个月中，Crypto.com的区块链将允许基于以太坊构建的项目通过以太坊虚拟机（EVM）兼容性转移到其生态系统中。该公司表示，其EVM功能将于今年7月14日在Crypto.org区块链上线，EVM支持将作为侧链实施。此外，Crypto.com宣布推出CRO EVM基金，将针对在Crypto.org区块链上开发的早期项目。该基金希望为100个项目提供大量资金，以帮助其开展工作。（Cointelegraph）[2021/5/8 21:36:06]

钱，真是大风刮来的。

区别在于，有的人能够开航母，来接天上掉下来的钱，而有的人，只能用两个手和两个口袋。

当时有多夸张？神鱼专门写下回忆文章，巅峰时，其部分资金体量放在DeFi耕种，创下每天赚一辆法拉利的神迹。

抛开赚钱效应，很少有人意识到，被圈内外人始终质疑的世纪难题，终于有了答案。区块链能干什么？纯粹转账代币？1CO？

DeFi的横空出世，宛如惊天雷鸣，原来区块链第一个应用场景是开放金融。

透明、可组合性、无许可，够了。

最优雅的AMM计算公式，去中心化交易协议Uniswap就能比肩Coinbase的日交易量，DeFi崛起终于给区块链带来了曙光，可以毫不夸张的说，DeFi就是区块链变革传统金融的模样。

即便从三季度后，再无华丽光彩时刻，行业寄予厚望的期货衍生品也尚未成气候，但无论如何，DeFi在可预见的未来十年，仍会稳步向前发展，很多技术问题，时间会给出解答。

也就在DeFi盛夏结束之际，那批在熊市中建设起来的公链纷纷上线主网，Polkadot当时饱受质疑会是下一个EOS，而另一公链NEAR上线Coinlist公募时，网站流量高到宕机，学院派气息浓厚的Avalanche也开始蓬勃发展，而属于Solana的高光时刻还在半年之后。

中币（ZB）DeFi挖矿播报：DeFi挖矿总锁仓量约3434万美元:根据中币（ZB）平台数据，今日DeFi挖矿总锁仓量约为3434万美元。其中存QFIL挖矿和存ZB挖矿的锁仓量小幅上涨；存USDT挖矿和存QC挖矿的锁仓量小幅下降；存ETH挖矿的锁仓量不变。[2020/11/14 20:48:40]

与此同时，我们看到一大批当年大红大紫过的国产公链NEO、量子链、BTM等已逐渐被尘埃淹没，各交易所打造的Heco和OKchain最初热闹非凡，之后再也无人提及。

那些还不赖的公链，它们上线得恰是时候。比特币减半当年，往往没有大行情，2016年如此，2020年也是如此。虽然在本轮5月20日的减半，整个行业如同过年，热议会不会有所谓的减半行情，但大行情爆发，还得半年之后。

当DeFi狂突猛进之时，以太坊作为底层公链，币价却纹丝不动，所以一度有人又开始怀疑《胖协议》论文的有效性。

2021年1月中旬后，一切有关公链价值捕获能力，以及DeFi流动性挖矿毫无意义的质疑，开始烟消云散，因为几乎所有的代币价格，齐飞舞。

那真是一段疯狂岁月，社群里到处流传着财富故事与回忆录。

红色法拉利，喜欢不？买一辆！往朋友圈一发，圈内一众人纷纷点赞祝贺。甚至在朋友圈，也有人毫不遮掩的展示高达9位数的币安账户截图。

美好的时光总是短暂的。而每次歌舞声的戛然而止，却跟历史押着同样韵脚。

2017年那轮是94，而上轮则是518、521铁拳。只不过，这次严重程度远超想象。

5月18日，三协会联合发文明确要求支付机构不能开展虚拟货币相关业务。部分交易平台于是发布公告，将关闭OTC通道，一时之间恐惧气息弥漫币圈。

不能出金，无法换成人民币了？那买币还有什么意义？

顿时，币价惨不忍睹。

两日后，XX召开会议提及，打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递。

都针对性极强。清除矿场、给交易所导流的、做技术支持的，都在之列。

市场给出了强烈回应：再次暴跌。

心存幻想，觉得不过一阵风的矿场主矿工、投资者，受到残酷教训。

9月24日,通知严禁新增虚拟货币“挖矿”项目，加快存量项目有序退出。

很多矿场无人接盘，损失惨重。大陆境内算力矿场矿机被彻底清除，即便残存，伪装为大数据系统的矿机，也被技术IP锁定，不断绞索，直至再无踪影。

七八年间，日进斗金的矿机黄金时代，彻底落幕。

国内各交易所甚至项目方，纷纷开始分布式办公，转移出海。那些此前爱抛头露面的一众人物，再也不见踪影，社群解散的解散，甚至此前一些项目方自己的代币公募文章，也第一时间选择清空。

对交易所，算力矿场严厉监管后，作为重要的传播介质媒体，当然也免不了大棒。

百度、头条、微博，屏蔽各类交易所以及牌面人物关键词搜索。流量高、声誉却极差的币世界，最终被勒令关门。

本以为就此打住。年末，圈内精英发现每日必看的链闻也多日不更新，随后都知道了结果：关门。至于原因，不言自明。

创始人曾发币，并曾造成大量维权事件、消息内容给交易所和项目做导流，如果说币世界被勒令关门，还情有可原，那干干净净的链闻，圈内公认享有盛誉的媒体，轰然倒塌，确实让很多人人抱不平。

犹记得，当天缅怀链闻的中文推特，被刷爆。那些缅怀者可能也预感到，在此以后再无团队专业新闻水平能与之旗鼓相当。

稳定压倒一切。这句话的分量很重，尤其是当大棒挥舞到自己头上的时候，体会更深刻。

再把视线从监管中移出来，2021下半年，新生代公链Solana在SBF与a16z等鼎力支持下，一骑绝尘，创下高光时刻，随后Terra、Avalanche与Cosmos也有不俗表现。

5月下旬持续到7月的痛苦熊市结束后，终于一扫阴霾，又迎来4个月的疯牛。Axie领衔链游玩赚，风光无二。Animoca疯了般往链游撒钱的激进动作，引得同行侧目。

当然除了以上种种，同样要载入区块链史册的，那便是NFT。这个在2017年牛市昙花一现的产物，终于在2021年迎来属于自己的时代。

最大的NFT交易平台Opensea，高峰时每周都在创下各类数据历史新高，一大批如Cryptopunk、无聊猿猴等NFT火热得连圈外体育界、时尚界、收藏界、传统互联网投资人、拍卖行、互联网品牌等，一拥而上，唯恐跟不上潮流。

NFT除了卖图，还能干什么？这也是曾经饱受质疑的问题。我觉得，对于这个问题的最佳答案，非a16z合伙人ChrisDixon的一番话莫属：你可以把它想象成空白网页，至于到底会成什么样子，让创业者们去挥洒创意吧。

NFT与Web3开始频繁出圈，各类互联网科技媒体、投资圈出现的频次更是有了巨大提升。

即便在当时行情低谷期，NFT凭借易于理解、离普通消费群最近等特点，硬是走出了独立行情。NFT两大IP，巅峰时，双双地板价破100ETH。

是的，NFT与DeFi基本贯穿了上轮牛市的主题曲。

2020-2021这两年，VC往DeFi与NFT领域投的钱，超过了以往历史总和。一轮周期中播撒种子的时候，也在一番鏖战之后，成就了自己江湖地位。

a16z再次证明了自己无可争议的老大，Paradigm一轮下来，已成业内备受尊敬的VC，Multicoin凭借TheGraph、Solana等百倍回报独树一帜，BinanceLabs成为唯一一家交易所出生且受认可的基金，Framework、Coinbase等等，不一而足。

时代和机遇造就了多少功成名就，也让如三箭资本suzhu、Terra创始人DowKwon等曾经的风云人物，跌落神坛。

身处这片江湖，一不小心，就会背负巨额债务与骂名，并且可能再无翻身之日。毕竟，不是谁都能像罗永浩那样，上演《真还传》。

车轮滚滚向前的路上，每轮周期似乎总会需要些什么做献祭品。

最痛苦的去杠杆化或许已经结束，而下一轮大牛市，或许要等到2025年才会大爆发。2023-2024这两年或是播种的好时机。

2021年投资者心心念的BTC10万美元，ETH1万美元，不出意外，2025年年末前板上钉钉。

我怀念上轮牛市，曾那么辉煌，那么波澜壮阔，有胜利时的狂喜，也上演过多少惊心动魄。

我期待下轮牛市，你我皆在，共睹辉煌。

老树藤认为:

一、2025年末比特币10万美元，以太坊1万美元是毫无疑问的。

二、但2025年是有巨大政策性风险的。回首2013.11、2017.9、2021.5国家都出台过相关政策保护投资者，目前国内名义上没有交易所、没有矿场、不允许募资，那么2021会出台什么政策未知。

从目前实际情况出发，个人观点认为，除了把海外“简中交易所”和曾经发币的项目方一网打尽之外，好像没有什么其他措施可以导致类似9.4、5.19那种山崩地裂的效果。

作为投资者应该时刻保持警惕，谨防政策和道德风险。

中本聪告诉人们:只信私钥、信数学、信算力、信代码，而不是去信人、信交易所、信机构。掌握真正的区块链思维，炼就火眼金睛，透过现象看本质，少走弯路，早达彼岸。

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