TAL:合并后的世界：是否等待以太经典的价格上涨_Fermat Capital Management

曾经流行且近年来被半遗忘的以太坊经典加密货币最近显示出令人印象深刻的增长。在过去的30天里，该资产的价值增长了100%以上。

由于以太坊开发人员的声明以及迁移到权益证明共识算法的临近日期，价格上涨。

近日，主要矿池AntPool宣布向以太经典生态系统投资1000万美元。这进一步刺激了增长。

许多社区成员想知道矿工是否会在TheMerge激活后切换到EthereumClassic。如果是这样，这将如何影响加密货币报价，因为哈希率和复杂性通常与价格相关。

随着合并激活的临近，以太坊经典的价格飞涨。

许多社区成员，尤其是矿工认为这个区块链是以太坊的主要PoW替代品。

潜在的基于PoW的ETH1分叉的成功可能会抑制对以太经典及其生态系统产品的需求。

以太坊经典的特点

以太坊经典出现在臭名昭著的TheDAO项目于2016年6月倒闭之后。这种加密货币是有争议的以太坊硬分叉的衍生产品，旨在让投资者有机会取回资金。

“作为一个主权社区，我们已经被一个共同的愿景团结起来，以继续真正不受审查、欺诈或第三方干预的原始以太坊区块链，”以太坊经典的独立宣言说。

许多人随后将该项目称为“死胎”，但事实证明并非如此。加密货币长期以来一直保持平均市值。它目前在评级中的竞争对手是莱特币、门罗币、波场等知名项目。

在硬分叉之后，“不妥协的以太”几乎与分叉相同。然而，随着时间的推移，项目之间的差异变得更加明显。

2017年3月，EthereumClassic的开发者实施了类似于比特币的货币政策。它假设硬币供应量固定和通货紧缩的发行时间表。

就资本而言，这与第二种加密货币有显着差异。后者的特点是货币灵活性，这造成了不确定性。

以太坊经典的总供应量限制为2.107亿个代币。矿工奖励每500万个区块减少一次。

ETC区块的排放和奖励变化图。数据：ethereumclassic.org。

项目之间最重要的区别在于“原始空气”对工作量证明算法的坚持。相比之下，以太坊开发者自2014年以来一直在探索PoS的可能性。

ETC与ETH

以太坊经典并没有成为以太坊的有力竞争者。从事它的开发人员较少，生态系统中的应用程序也不多。

据DeFiLlama称，以太坊经典生态系统的TVL仅为250,419美元。

数据：DeFiLlama。

排名第一的被HebeSwap平台占据。它是领先的以太坊交易所Uniswap的一个分支。第二名和第三名也被DEX–ETCSwap和SwapCat占据。

尽管如此，以太坊经典仍然设法实现了扩展和互操作性的解决方案——来自ChainSafe的Connext状态通道和ChainBridge。

“原始以太”的算力很小。这是攻击者设法在2020年进行一系列51%攻击的主要原因之一。开发人员通过激活灭霸硬分叉提高了网络的弹性。

平滑ETH和ETC哈希率动态的7天移动平均K线走势图。数据：硬币指标。

然而，根据分析师WolfieZhao的观察，以太坊经典哈希价格最近已接近以太坊。换言之，在价格上涨的背景下，开采“原始以太”的盈利能力已经可以与以太坊媲美。

作为加密货币和生态系统应用需求的重要指标，链上活动指标也存在显着差异。

ETH和ETC网络中的每日交易数量。数据：硬币指标。

活跃项目地址数量的差异也是无法比拟的。

ETH和ETC网络中活跃地址数量的动态。数据：硬币指标。

资产在其他基本标准方面存在显着差异。

数据：Messari。

以太坊经典的夏普比率明显更高。这意味着潜在回报更好地补偿了投资者承担的风险。

数据：Messari。

在上一个市场周期中，与以太坊相比，以太坊经典在历史最高价(新高)上的跌幅更大。但到了2022年夏天，“原播”恢复的积极了很多。

社区意见

记者ColinWu解释了以太坊经典价格的持续上涨，原因是投资者对“原始以太”能够获得显着哈希率的信心以及市值第二大加密货币生态系统的部分用户的信心。

吴还强调，以太坊经典得到了数字货币集团等巨头的支持。以太坊经典信托基金是DCG部门–GrayscaleInvestments的第三大资产。

数据：grayscale.com。

在评测蚂蚁矿池对以太坊经典生态系统的投资时，数字货币集团负责人BarrySilbert写道，他对以太坊的合并感到由衷的高兴。

我对以太坊合并感到非常兴奋。谁会猜到？？

——巴里·西尔伯特，2022年7月26日

吴强调，以太经典开发者社区非常去中心化。它没有像VitalikButerin这样的领导者和能够推动该项目的“中心化力量”。

“目前，以太坊上几乎没有成熟的项目可以部署在ETC生态系统中，”该记者指出。

据他介绍，挖矿加密的矿工和设备制造商现在正在积极推动将产能转换为“原始以太”。

“据传，合并后价值约50亿美元的挖矿设备将闲置，”科林·吴写道。

该记者还表示担心，领先的矿工迁移到以太坊经典可能会立即产生51%攻击的风险。这充满了许多分叉的出现。

Wu表示，在吸引算力、用户、资本、dapp和“像SamBankman-Fried这样有动力的组织者”的背景下，以太坊经典现在是以太坊的最佳替代品。

以太坊创始人VitalikButerin表示，对于PoW支持者来说，ETC是一条“非常好的链”。

其他相当有趣的过程也在发生。例如，以太坊经典的中国矿工和支持者ChandlerGoh正在招募一群开发人员来支持TheMerge后PoW算法上的以太坊分叉。

在GaloisCapitalTwitter调查中，略超过一半的参与者相信TheMerge的激活将顺利进行。

问题1：合并期间会发生什么？如果选择2或3，请转到问题2-5。

—GaloisCapital(@Galois_Capital)2022年7月27日

然而，三分之一的受访者认为，在升级过程中，仍然会创建一个分叉——基于PoW的ETH1，ChandlerGo所代表的就是这个。

近52%的受访者认为算力将被重定向到以太经典。48.2%的人相信在TheMerge之后，前面提到的没有“难度炸弹”的基于PoW的ETH1将变得相关。

问题2：矿工挖什么？

—GaloisCapital(@Galois_Capital)2022年7月27日

GaloisCapital的代表自己指出，与ETC相比，ETH1具有更好的DeFi基础设施，并且链上活动明显更高。

从根本上说，ETH1比ETC拥有更多的链上基础设施和合约，这是一个优点，但当它分叉时也会在DeFi中经历混乱，这是一个负面的。

—GaloisCapital(@Galois_Capital)2022年7月28日

Reddit平台上也出现了激烈的讨论。社区中的许多人对潜在的分叉持怀疑态度。在他们看来：

ETH1不会吸引用户；

去中心化金融和NFT部门将在PoW链上崩盘；

交易者将从有争议的硬分叉中抛售ETH1代币，以增加他们在ETH中的股份。

GaloisCapital分析师也相信交易所将优先考虑基于ETH2的工具。

问题4：交易所如何处理perps和foot？

—GaloisCapital(@Galois_Capital)2022年7月27日

结论

以太坊向PoS的过渡已经接近尾声。随着TheMerge的激活临近，激烈的争论爆发了。

许多矿工支持以太坊经典。包括臭名昭著的ChandlerGoh在内的一些人支持支持基于PoW的ETH1分叉。“加密货币世界的卢德分子”很容易理解：在以太坊历史上最重要的升级之后，需要在某个地方部署价值数十亿美元的设备。

对以太坊经典的兴趣重燃可能会推动生态系统的发展和算力的增长。后者通常与价格相关，并使加密货币更能抵抗51%攻击。

另一方面，基于PoW的ETH1的可能成功可能会抑制对以太坊经典及其生态系统产品的需求。

尽管如此，社区正在等待许多有趣的事件和意想不到的转折。

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