稳定币:GMX和DYDX的机制差异、下波牛市该如何表演？_什么是央行稳定币

币圈投项目，长期来看，一定是看项目能不能赚钱，不能赚钱的项目最终都会归零。

而最赚钱的目前已经有两类：

一是类似LDO这种，成为超级赚钱的线上矿厂，包括下游的项目，如帮助矿场去中心化的SSV等。

二是永续合约赛道。

谈差异供参考。

讨论赛道及项目长期发展前景，与眼下能不能涨没有任何关系！

从当前数据看，$gmx和$dydx每日捕获的费用接近，但仍次于$uni。

今日二个所产生的手续费均在30万美元上下，这离中心化交易所有相当大的距离。

但预计下轮牛市，其成交量不但将超越UNI，也将超越很多CEX。

观点：ChatGPT每天运行开销达70万美元:4月21日消息，据《科创板日报》消息，芯片行业研究公司SemiAnalysis首席分析师迪伦?帕特尔表示，由于ChatGPT运行在价格昂贵的计算基础设施之上OpenAI每天为运行ChatGPT投入的成本可能高达70万美元。帕特尔指出，ChatGPT需要庞大的算力，才能基于用户的输入信息做出反馈，包括撰写求职信、生成教学计划，以及帮助用户优化个人资料等。他表示，大部分成本都来自于昂贵的服务器。[2023/4/21 14:17:53]

比较一下各自优劣：gmx体验上类似永续，但实际上是杠杆。平台分为几拔人：

一是合约玩家，开多开空。

二是做市玩家，下场对。这部人用U购买GLP，平台的GLP是BTC、ETH和稳定币的组合。

V神：试图让ChatGPT 3.5帮助将IPFS的bafyhashes转换成hex:金色财经报道，以太坊创始人Vitalik Buterin（V神）发布博客称，这次 ChatGPT 3.5 的表现令人印象深刻；它肯定比我之前的不幸遭遇跌跌撞撞的要少得多，我试图让它帮助我把 IPFS 的 bafyhashes 转换成 hex。总的来说，ChatGPT 似乎特别擅长教我一些我从未听说过但其他人一直在使用的库和 API；这降低了业余爱好者和专业人士之间的入门障碍，这似乎是一件非常积极的事情。[2023/4/14 14:03:53]

也就是合约玩家和做市玩家在对。

三是项目方，平台是DEX，但核心撮合协议KEEPER未公开。

gmx的机制下，其爽度在于交易0滑点，因为对手是GLP的池子。你想在什么地方开，就在什么地方平，想什么时候平，就什么时候平。类似币安，你即使挂一个计划单，比特币跌到3000开多，如果晚上真意外插针到那，你也开不了，因为很可能没有对手盘。中心化交易所是多空对，但GMX不是。

因涉嫌提交ChatGPT生成的漏洞报告，智能合约漏洞赏金平台Immunefi封禁15名用户:1月18日消息，智能合约漏洞赏金平台 Immunefi 对 15 名用户实施封禁，这些用户涉嫌向平台提交由人工智能工具 ChatGPT 生成的漏洞报告。 Immunefi 在社交媒体发文称，白帽黑客应该使用自己的语言而不是人工智能语言工具来描述问题，也不能通过这种手段加快软件 Bug 的处理解决速度。[2023/1/18 11:18:48]

GMX这种爽是有代价的：

在币安等交易所，有资金费用平稳多空双方。比如大牛市，大多数人都开多，而且很多人赚钱，那这些钱不是币安给，由做空的人给。但如果做多的仓位是10亿，做空的只有1亿，做多的全盈钱了，那9亿谁给？资金费用会在空军很少的时候让多军每几小时向空军付一次钱，反之亦然。

美参议员Warren致信比特币矿商要求提供能源消耗信息:1月28日消息，美国参议员Elizabeth Warren周四向另外六名矿商发送信函以扩大了她对比特币矿工能源使用及其环境足迹的调查。Warren写信给 Riot Blockchain、Marathon Digital Holdings、Stronghold Digital Mining、Bitdeer、Bitfury Group 和 Bit Digital，质疑他们“异常高的能源使用量”。去年 12 月，Warren致信比特币矿商 Greenidge，表达了她对其高能耗的担忧。在新信中，Warren和她的同事要求每个矿商在2月10日之前详细说明电力消耗、规模计划、与电力公司的协议以及对消费者和小企业能源成本的影响。Warren在信中说：“与比特币开采相关的超高能源使用量和碳排放可能会破坏我们应对气候危机的努力，更不用说加密对当地环境和电价的有害影响了。”（CoinDesk）[2022/1/28 9:19:10]

但GMX不行。GMX的机制下，尤其在牛市下。假如用户要在GMX做空，他会面临两个情况：一是做空需要从GLP池子中借出资金卖空，有一个手续费二是做空赔钱的时候多，但他不像在币安，能收到资金费用，是硬亏。这个时候GMX上面的多军很爽，持续从GLP池子里掏钱，掏光了就完蛋。

动态 | CurrencyBird加入Ripple网络:据EWN消息，Ripple与智利的CurrencyBird开启合作。据悉，CurrencyBird于2015年在智利圣地亚哥成立，其运营围绕国际电子汇款进行。[2019/7/29]

在这种机制下，牛市来临不会有人在上面做空！那会发生什么？全是多军！即使不在牛市，为了防止池子被掏光，要加入各种限制，包括单人单币种开仓除限额，控制全部未平仓量等——但仍然有很多不可控因素，难保某个时间点多军猛赚。不仅如此，GLP类似稳定币+主流币的基金组合，会在牛市更多隐患。

首先，用户持有GLP在熊市有三个预期：

一是持有一个指数基金，尽管中间有一部分稳定，但大盘涨GLP也涨，涨得少一些；大盘跌GLP也跌，同样因为稳定币跌得也少一些。

二是期待获得平台交易手续费分红。GLP目前是分7成。

三是期待GLP能从玩家亏损的钱中获得一部分收益。这些预期在牛市会变化。

对应第一个预期：牛市用户可能不想持有稳定币，而想梭哈更多币赚多一点。于是GLP池子变浅，用户开仓总额要被限制到更小，交易费用于是也更小。

第二个：平台交易费用降低，用户更不想做GLP！

第三个：大多数玩家开多都在赚钱这件事目前看到很多文章认为不会，这应该是他不玩合约的错觉。

所以GLP在牛市也可能被撸光，尤其是其机制下大家都在某个时间点不做空，全在做多，刚好行情又全上涨时——记住，不要认为这种情况下不会，一定会有人做空等，前面讲了，币安之类会，GMX可能不行。

梳理一下，GMX需要解决几个问题：交易上限、GLP风险、牛市极端情况下的死亡螺旋等。只有两条路。

解决方案一：转向类似币安机制，打造真正永续，以类似$DYDX的形式运作。

解决方案二：在现在的方案上采取某种优化，我不知道那是什么，而且我也认为项目方可能没有太多好办法，现在的X4版可能仍然是在解决支持更多币种的问题。问题：如果和DYDX一样搞永续，上限能变很大，会发生什么？

先说结论，如果gmx解决了上述问题，gmx从现在价位应该会很快涨几倍，10倍甚至更多也会在牛市到达，我会明确建议立即原地梭哈。GMX经济模型强大，是真实收益的龙头，所有费用分配给GMX和GLP。只要上述问题解决，GMX的交易量将猛增，假设未来达到OK、币安一半的体量，那分红也会很可怕。

现在回到DYDX，其实看懂了上方的，DYDX可以用几句话讲完：DYDX虽然是去中心化交易所，但其订单薄体验其实就是类似币安，平衡多空双方，引入做市商等。同时其新版本上线其交易体验应该会继续上一层楼，总体来说你可以理解为一个仍在抢市场的新交易所，但机制上可以承载未来的巨大体量。

DYDX的缺点也很明显，代币分红的问题可能没有办法解决。目前的交易手续费都分给了项目方——其实美国公司的项目因为监管的关系，都不能直接进行分红。上半年会完全DAO化，届时由DAO来进行提案，我不是很清楚这样是否可以规避法律问题，比如让代币进行分红、或利润全用来回购销毁。

最后：

在2023年，可预见的是去中心化永续合约的份额会进一步提升，而龙头大概率仍然是DYDX和GMX。GMX体验好，但费用高，未来发展空间取决于各种问题的解决。DYDX上限高，交易费用低，如果GMX没有大的改变，随着牛市监控，两者会很快拉开差距。

在单边的极端上涨行情中，GLP也会上涨，一定程度上能弥补都做多带来的损失。相对来说，大熊市中的某些行情会更可怕，因为GLP也在跌，不过事实是GMX在熊市表现良好，有很多控制仓位的机制。

最后：

欢迎私信进交流群！

感谢阅读，喜欢的朋友可以点个赞关注哦，我们下期再见！

标签：稳定币CRYP中心化交易所CHI什么是央行稳定币Crypto Legions V3去中心化交易所的英文CHIKUN币

比特币价格热门资讯