稳定币:加密货币“杠铃策略”的投资方式，是否适合当下市场？_加密货币和数字货币的区别

杠铃策略是指使投资组合中债券的久期集中在收益率曲线的两端，适用于收益率曲线两头下降较中间下降更多的蝶式变动。

换句话说，杠铃策略，是针对事物的不对称性，开发出来的一种应对策略。

举个例子来说一下吧。

备胎策略

女孩要结婚，通常先稳住一个品质好的男孩A,然后尝试勾引意中人B结婚。这就是一个典型的杠铃策略。如果和B结婚了，那么实现完美目标。如果没成功，还可能有A。这样的策略达到了一个效果，就是要么大赢，要么不输。反之，光有备胎，放弃了寻找B的可能;光追B，一旦没追成，备胎还跑了，只能哭成大龄女。

以太坊开发者：ETH在过去24小时内销毁量超过了产出量，实现了负发行:金色财经报道，以太坊开发者Evan Van Ness发推表示，由于EIP1559，ETH在过去24小时内销毁量超过了产出量，实现了负发行。根据计算，ETH每分钟发行9.45 ETH，而每分钟销毁9.6 ETH。[2021/9/4 22:59:19]

所以备胎最应该使用此策略保护自己。备胎也要有备胎！

这个例子可以看出。杠铃策略的两头，一边是稳，另一边是搏。一边是有限的损失，一边是巨大的收益。在所有不对称的事情上，都可以应用杠铃策略。

而在投资过程中，对于高风险偏好且风险承受能力强的投资者来说，非对称投资策略是好的策略。

而对于风险偏好保守的投资者来说，更适合配置更多的安全资产类型，例如国债及现金等价物等，尤其是在熊市来临的时候，有足够多的安全资产配置会让自己处于更有利的位置。

行情 | OKEx合约BTC持仓量持续降低 ETH持仓量逐渐增加:截至今日8点，OKEx比特币合约精英账户中，多头平均持仓比例为14.37%，空头平均持仓比例为24.48%，空头持续占优。以太坊合约精英账户中，多头平均持仓比例为17.89%，空头平均持仓比例为14.97%，多头持仓暂时占优，多空比较焦灼。当前BTC合约持仓总量约为5.697万个BTC，持续量持续降低；ETH合约持仓总量约为83.45万个ETH，持仓量持续走高。[2019/5/7]

典型的投资组合

目前市场上的大多数财务顾问会建议如下的投资组合分配：

股票Stock－50%

房产RealEstate－20%

债券Bonds－20%

行情 | ETH15分钟涨近4% 涨破180美元:火币全球站数据显示，ETH快速拉升，15分钟涨近4%，最高涨至180.72美元，当前报价180美元。涨幅较大，请做好风险控制。[2019/5/7]

现金Cash－10%

当然，他们会根据你的时间表和目标更改资产配比的百分比。

另外，这跟你的风险承受能力相关：如果你是风险偏好型，那么就配置更多股票。如果你是风险保守型，那么就配置更多债券。

此外，他们可能会建议很小的一部分人分配几个点到「力求全垒打」的投资，例如加密货币的投资。但这种投资失败风险也最高，有点破釜沉舟的感觉。

他们的建议是基于现代投资组合理论。

回顾历史我们可以发现，这种方法表现很好，尤其是当管理费用降至最低时。但是，随着我们投资方式的转移，这种方法是否会按照历史那样发挥作用。

动态 |16时28分左右出现20000ETH大额转账:今日16时28分17秒，地址0x956e0dbecc0e873d34a5e39b25f364b2ca036730向地址0x229b5c097f9b35009ca1321ad2034d4b3d5070f6转入20000ETH。交易哈希值：0x0aed4029b2f6963cc371e8c7604fcbf16cdf07cf5fcfd3842743400c4f4b8cf1。[2018/9/16]

不过，这是考虑加密货币投资的唯一选择吗？

不是。

这里为我们就会想到一个替代策略：加密货币杠铃策略。

加密货币杠铃策略

我们可以将你投资组合的资产看作为杠铃，两侧有重量，但中间很薄。

在一端，你有非常安全的投资，比如现金&国债。在另一端，你有非常高风险的投资，比如加密货币。薄薄的中间层呢？它们是风险偏中间的资产，例如股票&房地产。

加密货币投资技术的杠铃策略是风险偏好非常激进？还是保守？

可以说在相同时间内两者都是，你可以根据你的风险承受能力和目标调整两边的规模。你可以进行70/30、90/10、80/20比例的投资组合，例如：

80%—低风险/低回报国债&现金等价物

20%—极高风险/高回报的加密货币投资组合

比如加密货币投资要么获得极高回报，要么血本无归。由于你调整了投资组合的比例，下行空间有限，即使加密货币崩盘，你还有低风险资产组合支撑，同时，你完全回避了小额回报。

但是我们要注意，加密资产是风险极高的投资，同样也会有黑天鹅的事件发生，它只适合于风险承受能力强且有极高风险偏好的群体，不要盲目进行投资，尤其是自己不了解的领域。

调整策略

一旦确定了分配给杠铃两侧的百分比比例，就可以在现有投资组合上执行此策略。

在低风险一侧，可以投资最安全的资产。比如国债和现金类期权都是可以选择的类别。如果你担心不断增加的主权债务会导致增加的通胀，你也可以选择类似黄金一样的资产。

在高风险一侧，可以投资加密货币。比如由加密货币投资、银行投资以及稳定币投资构成的组合。

其中，把稳定币包括进来是增强了杠铃策略的中间地带，可以通过分配一些比例给稳定币，同时将其借出以获取利息。

类似于：

80%—低风险low-risk/无回报的国债nopayofftreasuries&现金及现金等价物cashequivalents

15%—极高风险extreme-risk/高回报的加密货币投资组合

5%—中间风险medium-risk/低回报的稳定币

加密货币杠铃策略是将你当前资产净值和未来投资在加密资产和传统资产之间进行分配。

它由两个极端组成：在一端拥有大量比例的超级安全的无回报资产；在另一端拥有极高风险但有巨大上行空间的加密资产。你完全跳过了较小收益的资产，如股票和债券。

这种非常规的方法适合我们处理非常规的资产，它与公开股票不同，加密资产有极高的风险和极高的回报，要么收益很好，要么归零，但是，每个人情况不同，可以自行决定自己的杠铃策略。

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