WIT:从博弈论角度解释炒币肯定赔钱 | 标准共识_CIA

导论

为什么韭菜炒币越炒越赔？排除、跑路等非正常原因，你依旧会赔钱钱，并且炒币的时间越长赔钱的概率就越高。本文从博弈的观点解释其中的原因。道理其实很容易解释，但绝大多数人依旧会陷入赔钱的困境。韭菜要摆脱的最重要的是韭菜心理。

博弈游戏

比特币在不到2年的时间内经历了几次牛市和熊市，价格跌宕起伏。从4千美金涨到近2万美金，回落到3千美金后再次超过1万美金。虽然当前的价格已经比2年前翻了2.5倍，但大部分散户并没有获得预期回报，反而出现严重亏损。出现这种普遍存在的现象肯定不能用「运气」来解释。这种现场的产生背后一定有它发生必然的原因。其实在传统的金融领域早有人研究过这个问题，并且给出了答案。我们以一个假设的博弈游戏开始，解释这种长期情况下大多数人赔钱的现象。

排除欺诈、跑路、拔网线这样非正常的违法行为，我们日常看到的数字货币市场看上去是很公平的。没有人强买强卖、并且无论是谁都遵守同样的交易规则。但在表明公开透明的规则中隐藏了不公平的因素。市场中的强势方就是利用这种隐藏的不公平的因素获得长期利益。我们可以将数字货币市场看成一个大局，类似的称这些人强势的人为庄家，其它人为闲家。下面就用游戏解释产生闲家必输的原因。先提前说明，闲家必输不是因为庄家作弊，而是因为庄家更懂数学。

违法者在加密货币网络中犯罪更容易:金色财经报道，Gartner 网络安全专家 Avivah Litan 认为，违法者可以在透明的加密货币网络中运行，但不能隐藏。事实上，由于智能区块链分析，在区块链上追踪资金轨迹比在传统支付网络上更容易，但它们可能会采取迂回路线。与以往孤立的传统支付系统相比，透明的区块链是更容易追踪犯罪支付的平台。如今，大约 23 个公共区块链占加密货币总市值的 99% 左右。这意味着区块链欺诈检测系统必须仅与 23 个透明平台集成，而不是与数千个孤立的企业和法定支付网络集成。（coindesk）[2022/1/27 9:15:53]

我们做这样一个游戏，的庄家设这样一个局，让你和他猜大小。一共会出现4种猜大小的情况：

他出大，你猜大，他给你8元钱；

他出小，你猜小，他给你2元钱；

高频交易巨头Virtu正在加密交易场所做市:金色财经报道，全球最大高频交易机构和做市商之一Virtu Financial已大举进军加密货币市场。Virtu Financial在第二季度财报中宣布，其一直在主要的加密货币交易场所做市。Virtu Financial首席执行官Doug Cifu指出，第二季度与第一季度相比，其加密货币做市量翻了一番。这是Virtu首次公开表示正在交易现货比特币。一位消息人士透露，Virtu正在Coinbase和Gemini上做市。展望未来，Virtu还希望将加密货币整合到其单一交易商平台VFX中。[2021/8/6 1:37:35]

他出大，你猜小，你输给他5块钱；

他出小，你猜大，你输给他5块钱；

这个游戏看上去很公平，大家的预期收益是一样的。出现结果1、2、3、4的概率相等为1/4，那么你的预期收益是1/4×＝0。

声音 | 观点：2020年BitMex在加密衍生品市场的主导地位将大幅下降:Three Arrows Capital首席执行官Su Zhu发推称，预测在2020年，BitMex在整个加密衍生品市场的主导地位将大幅下降，原因如下：1. 零产品创新；2. 对交易山寨币/比特币衍生品失去兴趣3. 众多反应迅捷的竞争者在各个维度上快速成长并吸引新客户；4. 监管问题。[2019/12/24]

解释一下：期望收益=事件出现的概率×该事件发生获得的回报。

庄家的预期收益是1/4×=0。看上去很公平，大家玩的就是零和游戏，你赔的钱都是他赚的。而现在用数学计算出的预期收益大家是一样的。那么在这这情况下赚钱就是运气了。并且长期进行下去一定是不赚不赔。然而这个游戏并不是这样一直进行下去。庄家为了必然获利，就要将庄家的期望回报提高到大于0。为了使期望回报大于0庄家可以调整他出大小的概率，也就是说庄家不是随机出大小而是计算概率来保证他的期望回报大于0。

新华社：希腊的比特币社区在加密货币风险的警告中成长: 据新华社报道，近年来，由于对传统银行系统实行的资本管制，希腊的比特币社区发展十分迅速。雅典比特币社区的共同组织者之一Tsapakidis告诉新华社，希腊全国至少有2000人对比特币和加密货币感兴趣，他们已经在社区注册并定期参加会议，要求提供信息或正在交易。大约有70家企业接受比特币和其他加密货币作为全国范围内的支付手段，从餐馆和咖啡店到牙医和律师以及比特币自动取款机。希腊资本总裁Haralambos Gotsis市场委员会早些时候在一份声明中警告了密码货币的风险。Tsapakidis表示，“猜测会发生什么事情还为时过早，希腊将遵循欧洲的法律规定，所以很大程度上取决于欧盟政府如何决定处理加密货币，是否会使其成为可接受的付款方式，取决于他们将如何征税，现在它更像是一种商店价值，而不是一种支付形式。”[2018/3/1]

庄家出大小的概率是这样计算的：

假设庄家出大的概率是X，那么庄家出小的概率就是1-X；闲家出大的概率是Y，那么闲家出小的概率是1-Y

庄家的期望回报=5××Y5×X×(1-Y)-8XY-2(1-X)×(1-Y)

解释一下：

5×(1-X)×Y，指的是事件4发生，庄家获得5元回报。发生这个事件的概率等于，庄家出小的概率×你出大的概率。

5×X×(1-Y)，指的是事件3发生，庄家获得5元回报。发生这个事件的概率等于，庄家出大的概率×你出小的概率。

-8XY，指的是事件1发生，庄家损失8元。发生这个事件的概率等于，庄家出大的概率×你出大的概率。

-2(1-X)×(1-Y)，指的是事件2发生，庄家损失2元。发生这个事件的概率等于，庄家出小的概率×你出小的概率。

为了保证期望回报为正公式简化为：X×(7-20×Y)>2-7×Y

那么庄家出大的概率范围计算为：2/7<X<5/13，也就是(0.29~0.38)，也就是说庄家只要保证他出大的概率在这范围内，他的期望收益就是正的。

通过上面的计算我们可以得出结论，庄家可以通过调整出大出小的概率在0.29～0.38之间，保证不管你怎么出，他的数学期望都大于零，而你的数学期望则小于零。也就是说，如果你想和庄家玩，只要玩的时间足够长，他无需作弊，总能把你玩死。在数字货币市场上，那些翻云覆雨的机构就是庄家。你的行为和他一致，比如他拉升币价时你也恰巧是这么操作的，你就会大赚；他砸盘时，你也抛售，你就会小赚。如果你的操作和他相反了，你就会赔钱。但是，他不动声色地按照一定的概率来回来去调整出牌的方式，每天都在割一批人的韭菜。如果你正好赶上和他的行动一致，那只是他还没割到你而已。庄家今天割掉第一批人的韭菜，明天割掉第二批的……这样不断玩下去，大家只有被割韭菜的份儿。当然，也有一些人试图通过分析所谓的技术指标猜测庄家的意思，但这是徒劳的，因为他出牌只需要遵循概率，不需要有什么模式。所以说庄家能够赚钱靠的数学，韭菜赚钱靠的是运气。

庄家出大的概率基本保持在1/3左右。也可以看成拉升币价的概率是1/3，打压币价的概率2/3。以2017年比特币的表现，我们可以看出比特币价格的走势似乎也符合这个概率分布。总之是涨少跌多。

数据来源：coinmarketcap

再对比一下上证指数

在客观的现实面前，韭菜应该怎么做才能在投资中获利呢？显然以短期博弈的心态是不行的。

韭菜最佳投资策略

关于投资策略，先讲原则，再说手段。

原则：把握大趋势，不要受其它因素干扰，不要猜测庄家的意图。

手段：资产合理配置、管理仓位。

原则

判断冬天比夏天冷是很容易的，几乎人人可以做到。判断今天比明天温度高还是低就难的多，很少人可以做到。这个道理放在数字货币市场、股票市场等等也是一样的。能够依靠各类指标、感觉等等判断涨跌的是极少数专业人士。韭菜虽然不知道明天的涨跌，但是总体趋势判断是相对容易的。所以大原则是做趋势判断。

另外，其实庄家也不是万能的，他无法和大趋势抗衡。庄家要拉升就需要资金，要打压就需要筹码，但大趋势是在向上而庄家要打压的话就需要大量的筹码，筹码是有限的。同样大趋势是向下，而庄家要拉升就需要大量资金，能够调动的资金也是有限的。这就相当于庄家在和大趋势博弈，这时候的庄家也是韭菜。

所以韭菜最重要的原则或者是基础投资策略就是把握大趋势，不要受其它因素干扰，不要猜测庄家的意图。

手段

我们在原来的文章讲过，投资者需要做合理的资产配置，保证自己在同等风险的情况下获得更高的收益。或者是保证在获得同等收益的情况下，承担最小的风险。出于这个原则，简单的做法是闲钱买币。数字货币的波动率高，统计方差大，风险高，所以出于大部分人风险偏好的考虑。结论是闲钱买币。

详情见：

https://www.sncrating.com/cn/report/132

在具体的交易策略中，仓位控制决定了亏损和盈利的数量。这个内容有很多研究成果，比如凯利公式。这块内容在以后的研究报告在详细说明。

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